尿素：五月工农业刚需短期缓解供应压力 但中长期仍偏弱运行为主-环球速读

(相关资料图)

【主要观点】

5月份，国内市场延续弱势整理运行，交投按需为主，现货供应略有减量。接下来5-7月仍处于偏弱运行，供应方面，西北、华东部分厂家持检修计划，国际价格相对低位，企业库存区间震荡；需求方面，复合肥备肥时间仅剩1个月左右，东北地区春耕用肥推进，胶合板开工负荷不高，农业需求陆续跟进；原料价格稳中下行，对尿素价格支撑有限。尿素盘面预计震荡下行，高点在5月，低点出现在7月。

【本月策略】

建议波段思路操作，整体区间波动[1750,2250]，预计5月仍有一定反弹体现，密切跟踪需求进展；09-01近远月套利暂时观望为主，仅供参考。

【上月策略】

临近月末，建议波段操作为主，若后市没有突破压力位[2580，2630]，则建议逢高卖出；MA-UR价差阶段性行情结束，随尿素旺季到来，方向做窄为主；UR05-09维持正套，上方压力位

[230,250]，建议沿上边际止盈，仅供参考。

【五一假期行情回顾】

4月中国尿素市场均价震荡整理，4月底价格降至低位之后，随着部分企业减产检修或将逐步增加。5月尿素现货供应略有减量，加之夏季肥刚需的陆续跟进，后期价格或存小幅反弹的预期。节假日期间，尿素现货报价涨跌不一，但主产区山东企稳上涨。后续随着部分新增产能顺利投产的前提下，尿素市场货源供应仍较为充裕，节后盘面价格或将延续弱势震荡运行，但其间因需求端短暂好转可能出现反弹行情，建议波段思路操作，整体波动区间[1750,2250]，仅供参考。

关键词：