今年黄金具有较高投资价值 2023年黄金衍生品行业前景展望

今年黄金具有较高投资价值

在全球经济下行预期下，国际地缘风险仍存，利好国际金价;从美联储货币政策角度看，其大概率将加息到5%的水平并在该水平维持较长一段时间，该时期内国际金价仍然有显著估值压力，但当美联储货币政策预期转向宽松时，国际金价也将持续上涨，但上涨幅度取决于美国经济的衰退深浅程度及与之匹配的货币政策宽松程度。综合来看，2023年黄金具有较高投资价值，但配置黄金仍需等待美联储货币政策转向出现的时机。

黄金是一种特殊的大类资产，同时具备类似于大宗商品的商品属性、类似于美元的货币属性、以及类似于债券的金融属性。而作为投资品，黄金又同时具备抵御通胀、规避风险、资产配置的功能。全球黄金市场交易量大、流动性强。

(相关资料图)

自2022年11月份我国央行在时隔38个月首次出手增持黄金后，国家外汇管理局2023年1月7日公布的数据显示，央行在2022年12月份继续大手笔储备黄金，即连续两个月增持黄金储备。不只是我国央行，从世界黄金协会公布的数据来看，多国央行也在2022年11月份开始增持黄金。

从国家外汇管理局公布的数据来看，自2019年9月份以来，我国官方黄金储备一直维持在6264万盎司。但在2022年11月份、12月份，我国官方黄金储备分别增持103万盎司、97万盎司。截至2022年12月末，我国官方黄金储备为6464万盎司。

据中研产业研究院《2023-2028年中国黄金衍生品行业竞争格局分析及发展前景研究报告》分析：

2023年一季度，我国共生产黄金114.87吨，同比增长6.92%。其中，国内原料黄金产量为84.97吨，同比上升1.88%;另有进口原料黄金产金量为29.90吨，同比增长24.41%。

与此同时，疫情影响逐步消退和一系列促消费政策落地显效，提振了消费者消费意愿，一季度黄金消费恢复态势明显：黄金首饰消费量达189.61吨，同比增长12.29%;金条及金币消费量达83.87吨，同比增长20.47%。

得益于产量的稳步回升以及黄金产品销量和价格上升，今年国内黄金企业一季度取得不错的业绩表现。据财报数据显示，2023年一季度，11家上市金企合计实现营业收入1476.60亿元，同比增长14.48%。其中，8家金企营业收入实现同比正增，7家金企归母净利润较上一年同期增加，4家金企实现营收净利双增。

黄金衍生品是金融衍生品的一种，衍生品在现代金融市场中具有重要地位，当前国际市场的黄金衍生工具已经非常丰富，并具备了相当的市场规模，在黄金市场上的影响力也越来越大。黄金衍生工具中具有代表性的是黄金期货和黄金期权、以及纸黄金、现货黄金等。

首饰仍是国内黄金消费的绝对主力

中国黄金协会统计数据显示，2022年国内黄金总消费量同比下降10.63%至1101.74吨，其中金饰同比下降8.01%至654.32吨，金币金条同比下降17.23%至258.94吨，工业及其它用金同比下降8.55%至88.48吨，可以看出首饰仍是国内黄金消费的绝对主力，相较其它用途显示出更强的需求刚性。

发展场外金融衍生品市场可以有效促进基础资产的价格发现，优化资源配置。当前我国正处于重要战略机遇期，金融市场基础设施建设面临重大机遇和挑战。金融市场化改革持续推进，价格工具日益成为货币政策调控的主要手段。与此同时，外汇、债券以及商品交易市场活跃度的提升，为场外衍生品市场发展创造了条件。

目前，大量的黄金生产、加工、贸易、珠宝首饰企业已经运用黄金期货进行套期保值实现价格风险管理，企业通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，促进了黄金企业的平稳运营和黄金行业上中下游产业链的整合。

2023年黄金衍生品行业前景展望

在全球经济下行预期下，国际地缘风险仍存，利好国际金价;从美联储货币政策角度看，其大概率将加息到5%的水平并在该水平维持较长一段时间，该时期内国际金价仍然有显著估值压力，但当美联储货币政策预期转向宽松时，国际金价也将持续上涨，但上涨幅度取决于美国经济的衰退深浅程度及与之匹配的货币政策宽松程度。综合来看，2023年黄金具有较高投资价值，但配置黄金仍需等待美联储货币政策转向出现的时机。

“2023年国际金价或呈现出整体震荡偏强的走势，但若放眼于更长周期，国际金价预计会有不俗表现。”专家认为，近年来多国的主权基金、养老金等专业投资机构的资产配置都呈现出“+黄金”的趋势，而黄金产业链上，更多的企业在积极利用各类衍生品工具对价格风险做更加精细化的管理。刚刚过去的“五一”小长假,再次折射出我国消费市场蓬勃活力和巨大潜力，也见证了中国经济强大的内生动力。

黄金衍生品研究报告以行业为研究对象，并基于行业的现状，行业经济运行数据，行业供需现状，行业竞争格局，重点企业经营分析，行业产业链分析，市场集中度等现实指标，分析预测行业的发展前景和投资价值。通过最深入的数据挖掘，对行业进行严谨分析，从多个角度去评估企业市场地位，准确挖掘企业的成长性，已经为众多企业带来了最专业的研究和最有价值的咨询服务过程。

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